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    周一，国际黄金期货震荡收涨，收报1667美元。今日国内市场方面，上海黄金期货1206合约高开于341.00元，但早间10点左右跟随外盘迅速跳水，其后弱势震荡，最终收报338.52元，较前一交易日结算价下跌2.21元，成交53172手，持仓减少2140手，至77758手。 

    现货交易方面，今日伦敦黄金现货亚太交易时间震荡下行，目前报1653美元。今日上海黄金交易所的Au(T+D)报收于338.76元。 

    宏观消息面平淡，但市场的风险偏好依然未受影响。纽约联储主席的讲话基本上延续了联储议息会议的基调，表示美国经济有所改善，但目前断言美国经济走出困境还为时尚早。这一定程度上提振了非美货币以及黄金。另外，随着美国股市的持续走强，市场风险偏好维持乐观水平。今日晚间美国房地产数据值得关注。 

    技术上看，黄金期货价格跌落200日均线下方，进入空势之中。 

    综合而言，近期美国国债收益率开始上升，这显示了在持续改善的经济数据和最近一次的美联储议息会议之后，投资者已经开始计入经济好转以及美联储维持超低利率承诺无以为继的预期。这可能对于黄金价格产生重要影响：一方面，国债利率的上升可能吸引资金流向美国，并促进美元走强；另一方面，伴随回升的美国实际利率水平是黄金走势重要的压制因素。目前，我们开始担心经济的好转将削弱黄金最为避险和对抗通胀标的的吸引力，使得黄金价格承受压力。未来最为重要的验证美国及全球经济的复苏情况，在3月非农就业数据以及4月联储会议之前，预计黄金将整体维持弱势，如果期间的经济数据持续超预期改善，黄金期货可能将面临较大幅度的调整。操作上，空单逢高介入。 

    国信期货 王方略